作为衡量个股筹码集中度的指标，市场对上市公司股东户数的关注度一直很高，不少投资者甚至养成了准时在互动平台查询公司股东户数变动的习惯。股东户数减少，持股筹码渐趋集中，这往往体现出机构等大资金对相关个股进行了加仓动作，而后市此类公司的股价也经常会因此出现异动。

　　401家公司最新股东户数较三季度末减少

　　随着时间进入12月，2017年的收官日已日渐临近，除了年报业绩预告，越来越多的公司开始提前在互动平台披露四季度以来最新的股东户数变动情况。截至12月7日，据数据统计，目前两市已有651家A股公司公告过三季度末之后的股东户数，甚至不少公司四季度以来，还多次及时地更新了股东的最新变动情况，以供投资者参考。

　　结合三季报披露的数据，并剔除四季度以来股本发生过变动的个股，统计发现，两市有401家A股公司四季度以来股东户数相比三季度末出现了减少。

　　从个股股东户数的减少幅度统计，目前有105家公司四季度最新股东户数相比三季度末减少超过了10%；37家公司减少幅度在20%以上；华通热力、威唐工业、九典制药、阿石创、英派斯的最新股东户数甚至相比三季度末出现了超过50%的减少。不过，上述公司均为近期刚刚上市不久的新股，由于首发上市初期中签的原因使得户均持股数较低，由此上市后筹码往往快速被集中，此类个股股东户数的减少对投资者的指导参考意义相对较小。而如果剔除刚刚上市不久的新股，江粉磁材11月30日更新的股东户数为106195户，相比9月30日的157782户大幅缩减了32.7%。同时观察发现，江粉磁材四季度以来股东呈现了不断缩减的趋势，公司10月31日和11月15日也及时披露过股东户数，分别为136501户和118202户。而翻看公司四季度以来的市场表现，在上证指数累计下跌2.3%的背景下，江粉磁材却实现了29.7%的阶段上涨。

　　筹码集中股普遍成长性优异

　　通过梳理发现，四季度以来股东户数呈缩减趋势，持股筹码日渐集中的公司，普遍业绩成长性较为优异。目前401家股东户数相对三季度末减少的公司，255家今年前3个季度盈利且同比实现了增长，占比63.59%。而从最新公布的数据统计，其中有115家提前公布了全年业绩预告，109家分别以预增、略增、续盈、扭亏等不同类型预喜全年业绩。

　　以最新股东户数相比三季度末缩减了32.7%的江粉磁材为例，公司三季报实现净利润2.31亿元，相比2016年同期增长了38.34%。与此同时，公司在三季报中提前披露，全年净利润预计实现约2.4亿元~3.3亿元，相比2016年年度，同比预计有望再度实现2.53%~40.98%的增长。从增长原因看，除了平板显示业务、精密结构件业务、贸易及物流服务业务增长，利润增加，2016年5月深圳东方亮彩精密技术有限公司被纳入合并范围也对公司利润增长促成了正向影响。而如果从自身主营增长看，利尔化学的利润成长则更为稳定，三季报数据显示，2.29亿元的净利润相比2016年同期增长了69.65%。同时公布的年报业绩预告，全年2.92亿元~3.54亿元的净利润预期额，同比也有望再次实现40%~70%的增长，增长原因也主要是公司产品市场需求良好，公司5000吨/年草铵膦原药技改扩能项目全面达产，较好地提高了市场供应保障能力。而观察公司的股东户数，三季末还有23771户，11月30日已骤降至18250户，缩减幅度高达23.23%。随着筹码的集中，公司四季度以来股价也实现了20.95%的阶段上涨。

　　通常情况下，筹码越集中，代表散户比例越少，主力资金拉升的意愿越强，后市上涨的概率越大，反之亦然。但需要注意的是，股东户数增减与否也并不能对股价的涨跌起决定性作用。投资者在对持股集中度进行分析时，还需要结合大盘走势、公司基本面等多重因素综合考量。

　　筹码集中背后的资本运作渐显

　　除了基本面的考量，在股东户数减少的表象背后，多家上市公司的资本运作正在逐渐被揭开。如股东户数由三季度末的66742户，11月30日降至65411户的悦心健康，6月20日晚曾披露重组预案，公司拟发行股份购买分金亭医院100%股权、同仁医院100%股权、建昌中医院100%股权，交易总金额预计为9.18亿元。此外，公司拟采用询价方式向包括鑫曜节能在内特定对象募集配套资金不超过3.84亿元。通过本次收购并整合医疗服务资产，公司将稳步推进向大健康产业的战略转型，实际控制并运营成熟医疗服务资产，优化产业结构。

　　三季度末股东户数由5343户，11月30日降至5206户的南通锻压，10月26日晚间发布公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买亿家晶视70%的股权，交易总对价9.24亿元。希望通过并购重组切入快速增长的移动广告市场，拓展新的利润增长点，与原有传统制造业形成双轮驱动局面，促进业务结构调整升级。

　　领益科技作价207亿借壳江粉磁材的重组方案12月6日也获得“通关”，由此江粉磁材也成为了第一家今年披露借壳方案并在年内成功过会的公司。

　　此外，康盛股份、启迪设计、千方科技、TCL集团等公司股东户数大幅减少的背后均同样存在着并购重组、增发等资本运作的预期。市场上一直将上市公司股东户数的增减变化看作是判断资金进出的重要依据，那些在报告期末股东户数出现大幅减少的公司，其中往往蕴含着一定的机会。随着2017年年报披露在即，业绩超预期公司以及存在资本运作的公司受到投资者追捧的概率也会相对更高。

　　医药生物、新能源板块筹码集中公司多

　　而从行业领域分析，四季度以来持股筹码集中较快，股东户数减少幅度在10%以上的公司中，多家来自于医药生物或新能源板块。

　　如医药生物股信立泰，三季度末股东户数为39320户，10月31日的最新数据已缩减至34095户，减少幅度为13.29%。类似的，花园生物的股东户数也由三季度末公布的8284户，11月30日更新为7295户，缩减幅度为11.94%。新华基金研究总监张霖表示，近两年来医药政策密集出台，行业供给侧改革正稳步推进，控费压力下，行业增速逐步趋缓，优胜劣汰下很难有板块性行情，但不缺乏结构性机会。受益消费升级且业绩持续兑现的医疗服务公司，真正具备持续研发能力的创新药公司都值得重点关注。

　　新能源概念股中，锂电池题材的德赛电池、美联新材等公司，四季度以来的股东户数减少幅度也同样均超过了10%。国金证券表示，新能源产业发展环境、竞争格局和技术成熟速度，目前处于多年来最优状态。在政府持续加大生态文明建设的背景下，未来五年内，新能源产业市场规模有望进一步扩大。