[优于大势评级]有色金属行业周报：关注汽车轻量化铝镁合金板块机会   时间：2016年10月10日 15:01:12 中财网    
报告摘要：
　　（1）继续看好锌。进入四季度，锌消费将迎来旺季，随着基本面的持续向好，锌的供需短缺将更加明显。锌矿供应方面，大中型矿山新建产能有限，小矿山关停重启困难，锌矿供应减少趋势不变；下游需求方面，受益于汽车产销增长、房地产回升，今年镀锌需求增长较上年明显增加。另外，近一个月以来铅价也有较大涨幅，关注铅锌企业投资机会。不过，随着锌价高涨，也需紧密关注嘉能可等矿业巨头复产动态。

　　（2）长期看好汽车轻量化的铝镁合金标的。“十三五”期间，中国汽车轻量化铝材市场年均增长率在20%左右，相关铝型材企业业绩弹性大；镁合金材的增速更大，预计使用量将会增加十倍以上。特别是随着汽车用镁合金量的增加，将会对镁价形成有力地支撑，利好原镁冶炼企业。

　　（3）钴板块仍然看好。新能源汽车高速发展带动锂电池三元正极材料的需求，进而带动钴需求的高速增长。2016 年全球精炼钴将处于供需紧平衡或短缺的状态，因此我们认为处于低位的钴价有望继续上涨。

　　价格走势：
　　1）基本金属方面，近两周，基本金属呈现上涨态势。其中，LME 铅涨幅最大，达到8.71%；LME 铝、锌、锡涨幅同样明显，分别达到2.29%、2.33%和2.52%；铜和镍价格则出现下跌。

　　2）贵金属方面，10 月7 日，COMEX 黄金收于1258.6 美元/盎司，较9 月23 日下跌6.15%。10 月7 日，COMEX 白银收于17.57 美元/盎司，较9 月23 日下跌11.13%。

　　3）小金属方面，节前一周，小金属中仅钨精矿价格上涨2.94%，其他小金属品种价格均保持不变。稀土市场以观望为主，价格变化不大，仅氧化镨钕价格下跌了0.40%。

　　行业动态：
　　1）新疆发现超大铅锌矿储量近1900 万吨，系全国最大
2）我国黄金生产消费量持续全球第一
　　3）国内首条动力锂电池回收生产线正式建成
　　公司信息：
　　豫光金铅收到政府补助、格林美与海西州政府开展战略合作、东方锆业10 月1 日起上调部分产品价格
　　风险提示：
　　宏观经济政策变化、行业去产能不达预期、下游消费不达预期

□ .王.小.勇./.何.静　 .东.北.证.券.股.份.有.限.公.司