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【机构评论】进口亏损较大 国内现货贴水受到支撑

时间:2019-02-27 12:04

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SMM网讯:走势分析:25日,现货市场升贴水较上个交易日微幅好转,现货贴水幅度没有进一步的扩大,主要是随着时间的推移,按照此前贴水幅度的期现套利力量接货意愿增加;不过,下游实体需求依然较为低迷,下游接货的动力有限,湿法铜仍然保持较高的贴水,但由于进口持续的亏损,湿法铜供应受到限制,因此,湿法铜的贴水幅度存在制约。

上期所仓单25日延续回升,但是增量仅仅在百吨级别,国内库存累积力量逐步下降。

25日,精炼铜现货进口亏损幅度较上个交易日再度扩大,另外,洋山铜升水报价25日持平。

25日,LME库存整体继续下降,仍然以美洲仓库下降为主导,并且美洲LME库存下降至10万吨下方,另外,COMEX库存延续继续下降,整体库存比较低,并且短期看不到补充力量。LME现货升水重新扩大。

消息面上,中国五矿集团控股的MMG周一表示,因当地土著社区封锁了拉斯班巴斯(Las Bambas)大型铜矿通往港口的运输道路,将被迫暂停秘鲁马塔拉尼港(Matarani)部分铜精矿发货。秘鲁监察专员办公室表示,该公司一直使用替代路线将其铜精矿从Las Bambas运往马塔拉尼港进行装运。

下游方面,2019年1月,中色铜产业月度景气指数为27.6,较上月下降0.7个点;先行合成指数为86.1,较上月上升0.8个点;一致合成指数为53.9,较上月上升0.7个点。中色铜产业月度景气指数监测结果显示,铜产业景气指数位于“正常”区间下沿运行。

总体上,产业链方面,在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主,另外,由于国外精炼铜产能的干扰,中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;未来展望来看,国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道,但因印度冶炼厂复产在最高法院受阻,意味中国周边冶炼紧张的格局不变,加上印尼铜矿收缩,供应或继续受到限制;目前虽然国内发生库存累积,但国外库存继续下降,整体库存累积程度并不严重,但短期下游消费力量依然偏弱,这将限制铜价格回升,但中国政策预期,和美国基建预期仍然没有变,未来需求未被证伪,因此,铜价格回升格局尚未改变,但周度铜价格走势或有所反复。

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